长推：目前LSD套利主流方案简析
ETH质押换取xxETH、xxETH再套利、LSD相关的数据跟踪看板
原文作者：Rocky
原文来源：twitter
注：本文来自@Rocky_Bitcoin 推特，其是加密分析师，原推文内容由CHAINLOOK整理如下：
自从昨晚发出 #LSDFI 灵魂拷问之后，很多伙伴对 #LSD 赛道很感兴趣，并想了解有什么套利方案。我今天写写相关介绍，讲讲目前市面上主流的方案。（内容仅供参考，DYOR）
内容分3部分：
第一部分：ETH质押换取xxETH。
第二部分：xxETH再套利。
第三部分：LSD相关的数据跟踪看板。
第一部分：ETH质押换取xxETH。
（xxETH称之为Liquid Staking Tokens (LSTs)，后期用LST替代）
1.LDO（stETH）
平均年化收益率：4.9%。市占率：71%（剔除非核心数据）
优点：LSD赛道的先驱，市占率第一，流动性强，收费合理，社区强大，UX界面友好，绝大多数LSDFI协议支持stETH
缺点：目前最大ETH质押池，高集中度可能带来较大的风险系数，存在受攻击风险，Lido DAO治理投票没有自我限制，可能导致治理的不公平性与未来发展方向偏差。
费用：产生的奖励收取10% 作为费用，在节点运营商和 DAO 之间分配 50/50收益。
质押网址：https://lido.fi/
2.Coinbase(cbETH)
平均年化收益率：6%。市占率：12.5%（剔除非核心数据）
优点：界面简单易学，十分适合新手。
缺点：cbETH价格锚定不太稳定，与实际ETH价格差值-5%上下浮动。
费用：产生的奖励收取25%作为费用。
质押网址：https://coinbase.com/earn/staking/ethereum
3.Rocket Pool(rETH)
平均年化收益率：5.17%。市占率：7.6%
优点：最佳去中心化的ETH质押协议。DAO投票治理具有自我限制机制，相对公平且为ETH去中心化做了表率。
缺点：资本效率较低，对于那些节点迷你矿池始终必须保持至少10%的抵押品。否则无法领取奖励。（如👇👇图）
费用：固定费率，14%收益由节点运营商收取，没有协议输入捕获。
质押网址：https://stake.rocketpool.net/
4.FXS（frxETH）
平均年化收益率：8.85%。市占率：2.42%。
优点：从 #CRV 和 #CVX 双系统中获得收益。采用了双代币系统，类似于 #ANKR ，有助于将波动性代币和盈利代币做分隔，从而允许分别在流动性提供者与质押奖励之间，分配多重利润，达到更高的APR收益。
缺点：当frxETH供应锁定为sfrxETH，如若其中的池子的ETH比例较低，将可能面临流动性枯竭问题。
费用：产生的奖励收取10%作为费用。
质押网址：https://app.frax.finance/frxeth/mint
5.Stakewise
平均年化收益率:5.42%.市占率：1.20%
优点：采用双代币系统,sETH2作为本金,rETH2作为奖励,在LPing或杠杆质押时提供比单代币模型更大的灵活性和GAS效率.
缺点：由于Horcrux验证系统,它不那么去中心化,它将验证器密钥分成7个部分,分给在以太坊社区中7个有影响力人物持有,容易内部欺诈.
缺点：Stakewise代币表现一般，交易量低。另外支持Stakewise的Defi协议较少。
费用：产生的奖励收取10%作为费用。
质押网址：https://app.stakewise.io
6.币安质押ETH
平均年化收益率：4.35%。市占率：1.2%
优点：界面简单易学，十分适合新手。
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巧妙的合约设计，看看 stETH 如何按天自动发放收益？让你的 ETH 参与质押获取稳定利息
本文介绍了通过质押ETH来获取收益的背后逻辑，以及如何通过流动性质押衍生品（LSD）来解决传统质押中的门槛和流动性问题。stETH作为质押代币，可以在其他平台上交易、借贷或用于其他金融活动，同时Lido通过合约自动发放收益，避免了高额GAS费用。质押stETH存在风险，本文仅供技术研究参考，不构成投资建议。关于再质押的文章也可供深入了解。
LSD衍生赛道项目深度分析：探索未来趋势与机遇
以太坊质押市场增长迅速，质押比例达24%，流动性质押市场总锁定价值达314.3亿美元。Prisma Finance是一家专注于以太坊流动性质押衍生品的DeFi平台，用户可以使用LSD抵押铸造稳定币mkUSD。Restake Finance是一个基于EigenLayer的模块化流动性质押协议，可以提升收益并获得额外收益。Lybra Finance是一个LSDFi项目，提供稳定币eUSD和LBR代币。未来，Lybra计划向L2扩展并开发永续交易所。然而，其漏洞赏金较小，可能面临竞争对手。
缺点：提款过程较慢，它需要15天才能完成，并且在等待的这段时间，BETH将不会获得任何收益。
费用：未知。
质押网址：binance.com
7.Pendle(折扣价购买stETH)
平均年化收益率：0.65%-8.65%。市占率：0.56%
优点：高达8.83%的折扣购买stETH。Pendle使stETH持有者能够在没有清算风险的情况下获得杠杆收益敞口，可以在到期前的任何时间出售头寸，但其中价格会有所差异。本金ETH可以在到期日后全部赎回。
缺点：Pendle 模型很复杂，普通用户可能难以理解，造成了不小的学习成本和门槛。
费用：未知。
质押网址：app.pendle.finance
第二部分：xxETH再套利。
例如：将 stETH 存入 #Curve 的 stETH 集中流动资金池，并在 stETH APY 之外赚取额外的 3.92% APY。
1.Pendle
APR：10%-60.9%
优势：购买打折的 ETH、USDC 并提供流动性以赚取最高收益。
网址：app.pendle.finance
2.unshETH
APR：5.2%-27.12%
优势：支持较多ETH 质押代币（WETH、sfrxETH、rETH、wstETH、cbETH）的农场奖励。
网址：https://unsheth.xyz/deposit
3.sfrxETH
APR：5.88%
优势：frxETH 的持有者可以通过将代币存入 sfrxETH 保险库来赚取额外的质押收益。
网址：https://app.frax.finance/frxeth/stake
4.Curve
APR：3%左右
优势：Curve上有极佳流动性的池子stETH/ETH，提供流动性挖矿奖励。用户获得 CRV 和 LDO 形式的 APR 奖励。
网址：https://curve.fi/#/ethereum/pools
5.Flashstake
APR：5.04%
优势：质押 ETH、LSD 代币并预先获得收益。
网址：https://app.flashstake.io/stake
第三部分：LSD相关的数据跟踪看板。
1. #Tokenterminal 展示链上质押的核心项目，并与之相关的核心数据（协议收入，MEV奖励，活跃用户数等），图表展示。
@tokenterminal
网址：https://tokenterminal.com/terminal/markets/liquid-staking
2. #Defillama 比较详细的各个LSD数据的详情（包括质押量，TVL，7D变化，30D变化，市场占比等）
@DefiLlama
网址：defillama.com
3. #Nansen 事实的数据追踪，包括最新质押的情况，具体是谁的钱包，什么时候质押的，钱包收益多少，昨天推文展示孙哥的质押钱包，显示的一览无余。
@nansen_ai
网址：https://pro.nansen.ai/eth2-deposit-contract
4. #DUNE 这个数据表，也十分完善。值得一看。
@DuneAnalytics
网址：dune.com
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