Frax frxETH v2 能否重塑 LSD 市场？
本月初 ，Frax Finance 创始人 Sam Kazemian 透露了 frxETH v2 构建方式和特性，希望构建一款高效的去中心化 LSD 协议。
原文作者：Sam Kazemian，Frax Finance 创始人
原文来源：Twitter
编译：Karen，Foresight News
在 LSD 热潮持续升温的背景下，节点运营商中心化一直是被诟病的一大痛点之一。
本月初 ，Frax Finance 创始人 Sam Kazemian 透露了 frxETH v2 构建方式和特性，希望构建一款高效的去中心化 LSD 协议。
Sam Kazemian 认为，所有 LSD 协议的底层结构都是简单的借贷市场，即，贷方借出 ETH 并获得收据代币（LSD），借款人租用运行验证器的权利并向贷方支付利息。
比如，Rocket Pool 的「Stake ETH」产品允许用户质押 ETH 来获得 rETH，也就是说，借出 ETH，获取收据代币 rETH；「Stake + Run Node」产品是，借用 32ETH 来运行验证器，向贷方支付利息。
再比如，Lido 的「Stake Ether」相当于借出 ETH 来获得 stETH，类似于在 Aave 上借出 ETH 并获得 aETH。当前，在 Lido 上运行节点的借款方需要获得许可。
很明显，设计最去中心化的通用 LSD 协议的方法是创建一个点对池借贷市场。贷方的收据代币是 LSD / 稳定币。借用验证器的贷款条款需要基于最大贷款与价值比率 LTV（类似于 Aave 或 Compound）。
frxETH v2 中，用户提供一些小额 ETH 抵押品（或者 veFTX 持有者将来批准的其他抵押品）和借用验证器。提款地址和所有托管都是去中心化的、不可变的。就像 DeFi 借贷市场一样。利息直接从用户的 ETH+PoS 现金流中支付。
利率由市场和利用率决定。没有硬编码的费用 / 佣金。如果借验证器很便宜，节点运营商可以验证，向贷方支付利息并保持点差 /MEV 等。对于富有经验的节点运营商来说，利润就比较丰厚。
如果利率飙升并且无利可图，只需移除（eject）或者偿还债务即可。请记住，债务在验证者中，而不是在 ETH 中。用户的贷款价值比 （LTV） 计算为 validator_value.div（collat_value+validator_value）。
Sam Kazemian 称，「这确保了 frxETH 节点以去中心化的方式成为性能最高的运营商，没有白名单、KYC 以及声誉要求。frxETH v2 节点将在性能排名中名列前茅，，就像 frxETH v1 验证器在 PoS 历史上的所有节点中排名最高一样。」
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但请记住确保你的 LTV 健康，否则会被清算（也就是验证人被移除「eject」）。
如果你被削减或行为不端，你的 LTV 就会上升，一些抵押品会被没收。如果你的抵押品几乎无法偿还债务，必须提供更多或者被清算。
Sam Kazemian 强调，「frxETH v2 是最高效的去中心化借贷市场，也是由验证器债务提供支持的 ETH 稳定币，而且是具备可编程性的 LSD 基础层。」
此外，frxETH v2 在构建方式上还有许多创新，比如：
不在验证器中的闲置 ETH 被发送到 Curve AMO（自动化市场操作）以获得流动性和收益。利用率也考虑了 AMO ETH，因此是自我再平衡的。
信标预言机也是完全去中心化的，带有 ZK 证明，且没有管理密钥 / 多签 /EOA 信任。
此外 Frax Finance 创始人表示将很快公开 frxETH v2 的代码库，并计划在本月底完成代码补全和审核。
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