长推:Uniswap v4有可能flip CEX吗
如今Uniswap已经将市场的视野重新引回了DEX赛道,这是一件好事情,也为后来者提供了一些比较好的思路。但我们也不能忽视DEX赛道已有的竞争者
原文作者:雨中狂睡Sleeping in the Rain
原文来源:[email protected]
Uni v4草稿的发布是一件能够极大振奋人心的事情,虽然又与 $UNI 赋能无关,且还没有公布具体的发布日期,但是它提出了两个核心的创新,一是Hook,二是The Singleton。在分解这两个核心升级之前,我们先来聊聊当下DEX所遇到的瓶颈
行业对于DEX的态度是一如既往看好的,因为它们在做的事情是将交易和托管去中心化,交易者不需要担心费用、价格和结算的不透明,这一切在链上都是可查的。@Uniswap 引发了DEX的浪潮,允许每个人进行无许可交易,并提供流动性参与做市。
不过即使愿景如此美好,但是DEX仍然无法与CEX直接竞争。个中缘由众所周知,MEV、价格没有优势、GAS费用、LP赚不到钱等等。从Coingecko制作的图中也可以看到,CEX仍然拥有着碾压优势。(可能Q2的DEX数据会好一点,因为链上经历了一波Meme热潮,交易量暴涨)
那么,Uni v4讲了一个什么样的故事呢?
可定制性(Hook)和极致的成本降低(The Singleton和记账)。
极致的可定制化:Hook功能允许任何人使用自定义合约来部署流动性池。这句话其实有点抽象,在官方提到的例子的基础上(执行TWAMM订单、限价订单、动态费用、内部化MEV分配机制、自定义预言机),我再来拓展几个例子——Hook是如何支持不同开发者所需的自定义执行逻辑的:
1、Camelot产品实现的功能:流动池可变费用和为LP增加额外奖励。在v4推出后,部署者可以直接在Uniswap上部署此类池子。包括,以后发meme都可以直接通过Uniswap v4来设置各种交易税。之前可以参考的实例是 $AIDOGE ,包括交易税、用 $ARB 激励 $AIDOGE 流动性等。但Hook的优势在于,它在满足了这些需求的同时,还有其他构造的空间。
2、更多协议可以基于Uniswap v4的Hook功能实现一些功能,比如说订单簿交易,价格会对交易者更加友好。那么,是否Perp DEX也可以基于v4 LP构建产品呢?我认为是一个很好的畅想,相信未来会出现一个庞大的Uniswap生态,而这也将构成Uniswap的护城河。总之,Hook极大地增加了Uniswap流动性的可组合性和可扩展性。
不过,就像是 @WinterSoldierxz 提到的,Hook, being a simple JavaScript function, comes with its own shortcomings (i.e. dependancy array),Hook还是存在一些短板,但是从编程难度而言,JavaScript的门槛较低,开发者可以快速基于其构建流动性池和产品。
极致的成本降低:The Singleton是将所有的LP合约都设置为了单一合约,以此来降低创建LP和multi-hop trade(跨池路由交易)的Gas费用。
另外值得一提的是v4的记账功能,在降低频繁交易成本的同时,也将做市商引入了DEX领域。 那么,我们在回到最初所提到的DEX当下困境,v4解决了哪些问题呢?
1、MEV:v4的流动性提供者的内部化MEV分配机制将有机会缓解当下的MEV问题。
2、价格:引入做市商和限价交易将缓解这个问题。
关于【长推:Uniswap v4有可能flip CEX吗】的延伸阅读
第一个ERC-1919代币,Base上的AIR怎么玩?
Degen是一个新的机制,旨在解决DEX交易中的流动性问题和恶意攻击风险。它采用多级分档机制,消除交易对手风险,每档价格以0.8%的预定Delta值增减。此外,它还可应用于改进后的荷兰式拍卖和基于层级的节点销售等未来的使用案例。使用ERC-1919,无需DEX和LP提供流动性,卖出代币后等级会降低并被销毁。这个机制具有潜力和消除交易对手风险的能力。
一文盘点 2024 年第一季度 TON DeFi 发展状况
TON DeFi领域2024年第一季度,总锁定价值增长7倍,受到去中心化交易平台和流动权益挖矿协议Tonstakers的影响。The Open League推出,奖励用户参与TON项目并提供增强APY的流动性挖矿池。DeDust和STON.fi推出TelegramMini Apps,方便交易者使用基于Telegram的Token研究工具和新闻频道进行交易。Storm Trade允许使用Toncoin作为期货交易抵押品,增加实用性。Whales推出流动型质押池Whale Liquid,EVAA协议上线,提供利息奖励和EVAAXP积分。RedStone是TON上的第一个Oracle解决方案,满足DeFi基础设施需求。随着DeFi的发展,对可靠的Oracle服务的需求将增加,TON在这方面有潜力。
3、Gas费用:这是v4力主解决的一个问题,如果算在Layer2上,这个费用会更低。
4、LP收入:LP收入不够来源于三个方面:
- 交易量不足;
- Gas费用;
- 无常损失。
交易量不足的本质原因是DEX在产品力方面不如CEX,v4正在致力于解决这个问题,而Gas费用降低是v4主要解决的一个问题。无常损失则需要通过订单簿做市来解决——未来可能会有开发者基于Uniswap v4构建一个限价交易所。
还有哪些需要我们注意的事情?
在Blog的一段文字中,Uniswap提到,「Depositing out-of-range liquidity into lending protocols」,那也就意味着Uniswap的闲置流动性将有能力为借贷协议提供流动性。
私以为,Uniswap的野心庞大,可能在允许开发者基于v4构建的同时,官方团队也有可能通过Hooks来构建新的产品,比如借贷协议、稳定币协议。现如今,曾经的DeFi巨头们都开始了相关方面的拓展,比如MakerDAO推出借贷协议,Curve、AAVE推出稳定币,v4可能会成为Uniswap向前发展的一个契机。
另外,Uniswap v4将原生ETH带回了交易对中。这同样是一个力图降低用户Gas费用的举措。
对于其他DEX而言,以后的DEX fork基本上不会有什么竞争力,而做出一些创新的DEX,比如iZumi这样在产品上会有更多的竞争力。针对Uniswap v4他们写了一篇《iZUMi:如何利用 Uni V4 的限价单功能实现下一代「On-Chain Binance」》,个人觉得写得挺好的。
以及,suzhu的新CEX OPNX也值得提一句。OPNX从严格意义上来讲是CEX,但是其产品和Uniswap v4同样采用了一种记账的模式(只是说模式),交易抵押品与匹配引擎分离。交易者把钱存入OPNX进行抵押,然后在产品中交易。
我的观点是,如今Uniswap已经将市场的视野重新引回了DEX赛道,这是一件好事情,也为后来者提供了一些比较好的思路。但我们也不能忽视DEX赛道已有的竞争者,比如 @CurveFinance @traderjoe_xyz @izumi_Finance 等。
免责声明:本文仅代表作者个人观点,不代表链观CHAINLOOK立场,不承担法律责任。文章及观点也不构成投资意见。请用户理性看待市场风险,以及遵守所在国家和地区的相关法律法规。
图文来源:雨中狂睡Sleeping in the Rain,如有侵权请联系删除。转载或引用请注明文章出处!