长推：寻找低估值项目的金钥匙——数据指标

注：本文来自@althunter31 推特，CHAINLOOK整理如下：

最简单的赚钱方法就是利用市场的滞后性，即当一个项目被低估时买入，高估卖出。这看起来很难，但用一系列数据指标会让它变简单。

或许你收藏了很多工具，但仍不知道指标的含义和指向

🧵线程分析数据指标及如何使用它们来找到被低估的项目

1指标介绍

1. 流通市值（circulating market map）和完全稀释市值（FDV）

流通市值一般结合项目代币的通胀程度来判断是否适合买入/卖出，若流通市值偏低，则适合买入，偏高则是卖出。

完全稀释市值和流通市值差不多，只不过是算上了锁仓的代币全流通后项目的市值情况。

2. 锁定总价值（TVL）：衡量存入项目智能合约中资产的价值。

存入的价值越多，表示该项目在同业内的竞争优势就越明显，反之越少则越没有竞争力。计算方式：去中心化交易所为存入项目智能合约的流动性，借贷协议为存入与借出资产之间的差额。

3. P/F（市盈率, Price to Fees，P/F) & P/S（市销率, Price to sales ratio，P/S)

P/F是价格与收益比率，代币价格除以项目手续费计算。P/S根据营收对项目估值。项目市值除以其年度营收计算。年度收入根据简单30天移动平均值计算得出的前瞻性收入估算。

比率越低，项目被低估的程度就越高。

4. 收入 （Revenue）&收益 （earnings）

收入是项目的累计总收入，是毛利。

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• 天下苦积分制久矣，一文回顾积分模式盛极转衰之路

  EigenLayer公开了空投详情，将为第一季空投计划分配5%的EIGEN代币，但EIGEN代币在申领初期将为不可转账状态，预计持续数月。快照时间为3月15日，快照后的积分不计入空投。积分制模式在2023年11月开始流行，Whales Market作为积分交易市场快速崛起，但用户普遍认为积分制使得空投交互成为了“大户游戏”。积分制下资金进入不再是障碍，形成单方面碾压，但也引来了“毒TVL”，最终可能导致积分制时代的终结。

收益是项目某个时间段的累计总收益，是真实收益（净利润）。

该指标可以判断目标项目在某个时间段收入的变化，从而判断项目的发展态势，传统金融中，制造现金（收入）的能力是衡量一个项目发展好坏的有利标准之一。

5. 活跃用户数&核心开发者

定义上非常容易理解，活跃用户数越多说明该项目越火。但是这个指标可能存在刷量数据。所以我们可以看一个真实性更高的数据——开发者数量。开发者活跃数越高，该项目就越吸引项目建设方。

2工具介绍

本篇使用的工具是@tokenterminal，一个收集去中心化应用和区块链财务信息的平台。

Token Terminal认为区块链和区块链应用在概念上都与传统市场公司相似 。它们是互联网原生市场，其服务通常是全数字化的，产生的营收在项目用户（供给侧参与者）和所有者（代币持有者）之间分配。

3如何找到被低估的项目？

根据刚刚的各个指标拆解分析，不难得出一个公式：

低FDV+高TVL+P/Sales & P/Fees <同赛道其他项目+活跃用户/开发者多 → 项目可以认为被低估了；

同样，高FDV+低TVL+P/Sales & P/Fees >同赛道其他项目+活跃用户/开发者少 → 项目可以认为被高估了。

📠 写在后面：

工具和指标的真正价值要在使用的过程中才能发现，让指标和工具不断贴合自身的需求，并在此之上深入项目投研。

这样，才能让你立于不败之地。

而使用工具，摸索指标是一个过程，在这个过程中要保持耐心并不断训练。

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