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长推:多维度对比主流去中心化稳定币,谁将成为Crypto世界的圣杯?

RAI 是高度去中心化的稳定币,以ETH作为支撑,和其他绝大多数稳定币不同的是,RAI并不锚定任何法币或实物。

@sanyuan2016
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原文作者:@sanyuan2016

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注:原文来自@sanyuan2016发布长推。

根据@coingecko 的数据,截至 2023 年 7 月,稳定币总市值约为 1280 亿美元,占 #crypto 市场份额约为 11%,其中,中心化稳定币占据稳定币总市值的95%以上,显示出绝对性的统治力,去中心化稳定币的潜力依旧被市场低估。

如果说去中心化稳定币是crypto的圣杯,那么谁最可能赢得这场战争?

长推:多维度对比主流去中心化稳定币,谁将成为Crypto世界的圣杯?

1) 为什么去中心化稳定币是加密圣杯?

从中心化稳定币诞生之日起,监管的达摩克里斯之剑就一直高悬于其头顶。我们按时间线梳理其中一些监管事件:

2021年7月20日,crypto运营商Circle Internet Financial Ltd.拨款1040万美元,以寻求与SEC就Poloniex LLC案件达成和解。

2021年10月15号, Tether 同意支付 4100 万美元罚款,以解决美国监管机构关于其虚假陈述的指控。

2023年6 月 5 日,美国 SEC 针对 Binance 以及其 CEO CZ 的指控文件中显示,SEC 将 BUSD 列为证券。

毋庸置疑的,crypto世界需要一个去中心化、公平且可扩展的稳定币生态。

2) 几种去中心化稳定币的横向对比

我们从去中心化、稳定性两个维度对比当前的几款主流去中心化稳定币。

第一个维度:去中心化

DAI——部分去中心化

DAI是目前最成功的去中心化稳定币。然而,相比其他项目,DAI的去中心化程度并不高,因为它引入了中心化稳定币如USDC进行抵押,使其暴露于中心化风险下。

根据 Daistats 的数据,目前8.9%的 DAI 是由 USDC 抵押的,相比今年前几个月,这个比例有所下降。

Frax——部分去中心化

Frax 的愿景是成为去中心化的中央银行,它使用AMO(算法市场操作)系统来改变其抵押比例并使价格接近锚定价格。AMO 使其闲置的 USDC 抵押品发挥作用。目前,Frax 仍然存在中心化风险 。

RAI:去中心化

RAI 是高度去中心化的稳定币,以ETH作为支撑,和其他绝大多数稳定币不同的是,RAI并不锚定任何法币或实物。

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HOPE:去中心化

http://hope.money是一个完全由crypto原生储备支持的去中心化稳定币。HOPE 目前由 $BTC 和 $ETH 储备按设定的挂钩比率支持,其底价与 BTC 和 ETH 价格一起波动。

储备方面, $HOPE 的相关资产储备会交由全球最受信赖的机构进行托管,避免出现中心化风险。目前,HOPE 已经宣布选择 Coinbase Custody 作为首家托管服务方。

小结:在去中心化方面,RAI和HOPE的去中心化程度要高于DAI、Frax。

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第二个维度:稳定性

稳定币在crypto市场承担定价锚和交易媒介的功能,是连接crypto和法定货币的桥梁。作为曾经的第三大稳定币,UST的崩盘证明了即使是市值非常高的稳定币,也可能在短短几天内走向崩溃。 DAI——稳定 尽管DAI在其生命周期内保持着较强的稳定性,但是在一些黑天鹅/突发事件影响下,也发生过短暂的脱锚。

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最著名的一次脱锚发生在2023 年 3 月,由于硅谷银行(SVB)申请破产,导致 Circle 在该银行的部分现金储备被冻结,引发市场恐慌, USDC 脱锚。 Frax——稳定 在SVB 事件中,Frax同样受到波及,出现脱锚情况。

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HOPE——有待验证 HOPE 的锚定机制不同于前两个稳定币,其最初价格为 0.5 美元,并由比特币和以太坊作为储备金,而后续价格与储备金的价值变化同步。 随着储备金价值上升,HOPE 将由不足额抵押稳定币变成超额抵押稳定币,其锚定价格也将缓慢上涨,最终到达1美元。目前,HOPE 的底价为0.53U。

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RAI——低波动 RAI不与美元挂钩,它的意义在于提供了一种低波动性的资产。

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3) 潜在投资机会 投资去中心化稳定币项目的第一种方法,就是埋伏于其治理代币。 第二种方法,由于HOPE 的独特锚定机制,一旦其储备资产(btc和eth)发生上涨,其锚定价格也会水涨船高,最后达到1美元。目前其锚定价格为0.53U,如果你看好BTC和ETH后续的价格走势,埋伏 $HOPE 也不失为一个选择——可以视其为 BTC 和 ETH 的 ETF。目前,HOPE 共拥有86.3枚BTC 和863枚ETH 作为其储备资产。

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作为无国界的数字资产,稳定币因为价格波动小、转账速度快以及无准入等优势,成为 #Crypto 世界的通行资产之一,一定程度上实现了中本聪“电子货币系统”的愿景。

不过,中心化问题依旧是一把高悬的达摩克里斯之剑,去中心化稳定币势在必行。

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