Bankless ：盘点LSD赛道五大搅局者，Lido扛得住吗？

流动质押衍生品 (LSD) 是 2023 年最热门的话题之一。这些协议接受存入的 ETH，将其质押以确保网络安全，并将质押奖励分发给 LSD 持有者（刨除一些费用）。这极大地简化了用户的质押流程，并允许在其他DeFi应用中使用 LSD。

该市场的领导者–Lido，它的主导地位很大程度上归功于“进入的早且无处不在”，它已经能够利用其网络效应成为用户进入 ETH 质押世界的“最安全”选择。

那么其他协议如何竞争呢？

尽管一些纯粹主义者愿意相信这一点，但市场参与者往往会选择最符合自身利益的平台。为了争夺市场地位（甚至削弱其垄断地位），后来者必须提供比 Lido 更好或者更不一样的东西。

在我们看来，这些优势可能是：

• 更高的回报
• 更容易上手
• 更高的可组合性和/或安全性
• 创新点

本文整理了五个可能最有潜力的 LSD 项目，探讨他们如何在技术、经济和用户体验方面与市场领导者 Lido 竞争，并通过提供新颖的解决方案来成为市场搅局者。

1.Prisma

Prisma 的首篇Mirror文章引起了轰动，将自己定位为“流动性质押代币的终极游戏”，其目标是利用Curve的飞轮效应来推动其稳定币 (acUSD) 获得大量采用。 与 Gravita 和 Lybra 等项目类似，Prisma 使用Liquity的模型并对其进行了调整，使得 acUSD 可以针对任何排名前五的 LSD（Lido 的 stETH、Coinbase的 cbETH、Rocket Pool的 rETH、Frax 的 frxETH 和币安的 WBETH）进行铸造，权重和未来的整合目前待定。

理论上，持有acUSD 的愿望将激励更多用户使用流动质押代币来质押他们的 ETH。

• 除了交易费用外，acUSD 流动性提供者还将获得CRV、CVX 和 PRISMA 代币以及标准 ETH 质押奖励
• 随着在Curve、Convex、Frax、Conic 和 LlamaNodes 上的推出，Prisma 已经与多个重磅项目达成了合作，起点颇高。

2.Swell

Swell 的 swETH LSD 因其当前的 Voyage 激励计划而受到社区的广泛关注，排名迅速上升，TVL 突破 5000 万美元。 Swell 将自己宣传为与 Etherean 价值观一致，希望让新用户的交互过程变得更容易。

• 用户可以直接从他们的应用程序通过 Google/Apple Pay、信用卡或银行账户购买 ETH
• 合作伙伴集成允许用户通过提供流动性直接赚取 swETH 收益

3.unshETH

关于【Bankless ：盘点LSD赛道五大搅局者，Lido扛得住吗？】的延伸阅读

• 巧妙的合约设计，看看 stETH 如何按天自动发放收益？让你的 ETH 参与质押获取稳定利息

  本文介绍了通过质押ETH来获取收益的背后逻辑，以及如何通过流动性质押衍生品（LSD）来解决传统质押中的门槛和流动性问题。stETH作为质押代币，可以在其他平台上交易、借贷或用于其他金融活动，同时Lido通过合约自动发放收益，避免了高额GAS费用。质押stETH存在风险，本文仅供技术研究参考，不构成投资建议。关于再质押的文章也可供深入了解。

• LSD衍生赛道项目深度分析：探索未来趋势与机遇

  以太坊质押市场增长迅速，质押比例达24%，流动性质押市场总锁定价值达314.3亿美元。Prisma Finance是一家专注于以太坊流动性质押衍生品的DeFi平台，用户可以使用LSD抵押铸造稳定币mkUSD。Restake Finance是一个基于EigenLayer的模块化流动性质押协议，可以提升收益并获得额外收益。Lybra Finance是一个LSDFi项目，提供稳定币eUSD和LBR代币。未来，Lybra计划向L2扩展并开发永续交易所。然而，其漏洞赏金较小，可能面临竞争对手。

unshETH的目标是激励 LSD 领域的良性竞争，提供由一篮子基础 LSD 组成的多元化 LSD。 这些LSD的权重通过治理进行平衡，目前包括 Lido 的 wstETH、RocketPool 的 rETH、Coinbase的 cbETH、Frax 的 sfrxETH、Anker 的ankrETH和 Swell 的 swETH。 由于套利者被激励去平衡基于 unshETH 的LSD 权重，每项治理决策都将影响平台的用户行为。

• 除了来自一篮子基础 LSD 的标准质押奖励之外，unshETH 还可以通过再平衡费用获得额外收益
• 基于 LayerZero 构建意味着 unshETH 可以跨链本地转移，从而实现全新的流动性策略
• 被纳入 unshETH 会给新兴 LSD 项目带来新的购买压力，使 unshETH 成为潜在的启动合作伙伴

4.Origin Ether

通过将自动收益生成策略与原生以太坊质押奖励相结合，Origin Ether 可以为其储户提供丰厚的奖励。 与提到的其他 LSD 非常相似，OETH 以 1:1 的比例与存入的 ETH 进行支持，这些 ETH 分布在各个 DeFi 平台中赚取收益。目前收益率来自（按权重顺序）：

• ETH-OETH Convex流动性池
• Rocket Pool的rETH
• Frax 的 sfrxETH
• Lido 的 stETH

高收益使得 Origin Ether 在短短一个月的时间内就积累了约 3500 万美元的 TVL。

• 过去 30 天内，Origin Ether 的年利率约为 9%，是同赛道部分竞争对手的两倍
• Origin 的自动收益策略为用户提供了最大的便捷性，他们不再需要货比三家以寻找谁的收益更高

5.Diva

Diva 希望将流动性质押的可组合性与分布式验证技术带来的去中心化结合起来。 简而言之，DVT 允许通过信任最小化的密钥共享来验证验证者私钥的分发。 在实践中，用户将 LSD 的可组合性与运行自己的 ETH 节点的大部分去中心化优势结合起来，并且没有最低质押门槛。

• DVT 是一项新技术，为 ETH 质押带来进一步的去中心化
• DVT 允许节点冗余和更好的正常运行时间，使收益更稳定

竞赛尚未开始

如果我们往回看，合并完成的日子并没有过去太久，ETH 质押还处于起步阶段。 与其他权益证明（PoS）L1 网络相比，用于质押的 ETH 百分比仍低于 20%。

假设 ETH 质押最终将与 PoS 多数派保持一致，那么质押协议就有足够的时间来开拓属于自己的市场。 本文仅展示了很少一部分项目，这些项目在流动质押衍生品方面都有自己的特色，无论是更容易上手、新技术、新用例，还是只是更丰厚的年利率，LSDfi 都有很多潜力待挖掘。

免责声明：本文仅代表作者个人观点，不代表链观CHAINLOOK立场，不承担法律责任。文章及观点也不构成投资意见。请用户理性看待市场风险，以及遵守所在国家和地区的相关法律法规。
图文来源：563，如有侵权请联系删除。转载或引用请注明文章出处！

标签：LSD