长推：Messari 发布Venus Q2季度报告，聚焦五大关键问题

注：原文来自@Loki_Zeng发布长推。

Messari的Venus Q2季度报告，终于把几个关键问题放到台面上讲了：

1/ 坏账：至少 95% 的 BTC 贷款余额、24% 的 BUSD 余额和 29%的 ETH 余额尚未偿还，共8300万美元

如果加上BNB增发那笔就是2.38亿美元。

2/ 收入 季度利息费用共1130万美元。其中存款人获得920万美元，DAO获得 230万美元 （DAO中的一部分会被用于偿还坏账，相当于年化数百万美元用于偿还坏账） 收入来源部分BNB主导更加明显（BN IEO起到了决定性作用）

3/ 利用率

截至本季度末，仍有价值 6.47 亿美元的流动资金可供借贷，其中 BTC 和 BNB 合计占该价值的 76%。稳定币的高利用率很大程度上来自 BSC Token Hub 攻击者持有的巨额头寸，占未偿 USDT 债务总额的 59%，占 USDC 债务的 64%。 高利用率意味着更高利率，也以为更高流动性风险。

4/ 关于收益来源补充一句： Opencampus和SUI的IEO贡献了Venus 季度收入的63% 关于这一点之前也分析过了。

关于【长推：Messari 发布Venus Q2季度报告，聚焦五大关键问题】的延伸阅读

• 长推：Base 向上，BSC 向下

  本文讨论了Aerdrome和Base两个CEX在链上的差距，Aerdrome通过贿赂矿工来激励生态项目，形成飞轮效应。相比之下，BSC上的类似产品没有获得类似结果，可能是因为币安支持不足。作者认为币安可能会将资源投入其他更好的项目，而不是支持生态项目。最后，作者提到了ve(3,3)模式在Web3玩家中已成为常识，而Aerdrome和Base都采用了这种模式。币安在BSC上投入资源，但与生态项目争利，导致生态项目的投票权减少，不利于生态发展，也让优质开发者离开。相比之下，Coinbase将资源投入有正外部性的项目，效果更好。BNB的上涨空间有限，需要让链上更灵活。

• 监管相关动态频繁，Ethena成为稳定币新贵

  本周市场观点：美国经济增长高于预期，预计美联储将在9月降息。市场主线围绕Meme板块，BNB和RENZO有望上涨。BTC第四次减半已发生，稳定币市值增长，投资者兴趣减弱。期货市场情绪贪婪，现货市场经历战争风险考验。NFT市场蓝筹项目地板价上涨，交易量下滑。Puffverse完成融资，将推出以Puff IP为中心的休闲派对游戏。Ola推出移动端验证模块Massive，Xterio与BNBCHAIN合作推出人工智能和Web3沉浸式游戏体验。Foresight Ventures为开发者提供技术解决方案，帮助玩家进入完善的游戏生态系统。

5/ BNB增发攻击者的头寸

按季末价格，距离清算大约还有 10%（ 220 美元）。Q2 USDC 和 USDT 贷款利息支出为 130 万美元，存款人收益率约为 11,000 BNB。 相当于有两个关键指标：

1）220美元，清算线；

2）118美元，利息0结余线，如果BNB价格低于这个值，攻击者欠的净债务会增加。

翻了下之前的报告，Q1对这几个关键问题没有任何说明。

面对问题至少是解决问题的第一步。

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