市场周报：ETH 利好落地，BTC 重回熊市轨道

市场观点

宏观流动性

货币流动性整体紧缩。美国 8 月 CPI 是 8.3%，不及市场预期的 8.1%。虽然油价下跌，但住房、食品等核心 CPI 为 6.1%，超过 7 月的 5.9%。市场对美联储下周加息 75 个基点的预期从 91% 降至 67%，对更大幅度加息 100 个基点的押注升至 33%。拜登总统发言降低通胀需要更多时间，增加了未来数月大幅加息的可能性。美股随之大跌，加密货币市场跟随调整。

全市场行情

市值排名前 100 涨幅榜：

本周加密市场分化，BTC 上涨 4%，ETH 下跌 2%。市场密切关注 ETH 重大升级。币安交易所部分只有 BTC 交易对的山寨币，市场预期会上稳定币交易对，因此拉盘做多交易量。1)ETH: 原先 ETH 的 POW 算力切换到小币，升级相关的 POW 挖矿代币 RVN、FLUX、ERG、BEAM 上涨。ETH 开空套保费率达到 0.3%，创下 14 个月新高。AAVE 上 WETH 借贷利率也攀升至 2000%。相关的 STETH 和 BETH 由于不能领取空投糖果，4-5% 折价交易。2)ATOM: COSMOS 生态繁荣发展，隐然成为仅次于 ETH 的第二大生态。STRIDE 新推出 ATOM 质押的 stSTATOM。可以在 OSMOSIS 上的 ATOM/stATOM 交易对做 LP，最高有 200% 的 STRD 代币奖励，10% 的质押收益，还有交易费收益。好处是没有无常损失。

BTC 行情

1）链上数据

ETH 升级，市场多空分歧大。随着开发的进展、质押基础设施的增加，ETH 存款继续流入信标链合约。现在超过 11.2% 的 ETH 流通供应参与了 POS 共识，这代表了 ETH 社区的重要信任投票。但是交易所内的 ETH 存量已接近半年的最高库存值，说明仍有大量筹码从链上转移到交易所，抛售风险大幅增加。

长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于 6 时，是顶部区间；当指标小于 2 时，是底部区间。当前指标为 -0.09，处于绿色抄底区间。

2）期货行情

期货资金费率：本周费率负值为主。市场做空套保 ETH 的更多，做空费率创下 14 个月以来新高。费率 0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率 -0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。

期货持仓量：本周 BTC 持仓量下降，EHT 持仓量略有增长。

期货多空比：2.2。多头人数大于空头，但费率为负值，表明市场还是做空为主。多空比数据波动大，参考意义有所削弱。

3）现货行情

本周 BTC 的熊市反弹未能实现逃逸速度。BTC 价格触及 18650 低点，从本轮周期顶部回撤 73%，形成周期的第二个低点。BTC 已持续下跌 10 个月，与 18-19 年熊市最后阶段有许多相似之处。市场有反弹的内在需求，但刚刚有些乐观趋势，又被 CPI 数据带崩，所以短期内恐怕继续跟随美股震荡向下。在宏观流动性没有改善的情况下，估计易跌难涨。

市场数据

公链总锁仓量情况

本周整体 TVL 下降 11.72B，下降幅度达 20.12%，为三个月以来的单周最大下跌，出现下降加速迹象，且当前 TVL 总量已跌破前低，短期可能继续出现下滑。

各公链 TVL 占比情况

本周各链协议，包括主流协议在内，均出现较大下降，而 Tron 链基本未受此影响，成为今年内继 Luna 链的第二个占比超过 10% 的生态，但此生态上的协议依旧较少，如出现大规模项目加持，有继续向上空间。

各链协议锁仓量情况

1）ETH 锁仓量情况

关于【市场周报：ETH 利好落地，BTC 重回熊市轨道】的延伸阅读

• 火星财经加密周报 | 6月7日

  本周欧盟选举开始，加密行业监管政策可能受影响。Tether CEO担心欧盟MiCA稳定币要求会对市场产生负面影响。RoaringKitty可能清算其GME股票头寸，Solana币价增长受益于Meme币交易活动。特朗普竞选团队收到近3亿美元捐款，西班牙90%的World ID持有者支持Worldcoin回归。加密专家密切关注欧盟选举对MiCA、DeFi、NFT等领域的影响。比特币可能因CPI创新高和降息预期上涨，ETH表现落后。Blast提醒DApp在6月25日前分配所有Gold和Points给用户。Bitget Launchpad项目BWB投入总人数增长，IO.NET初始总供应量为5亿枚。五月加密市场大多数指标下跌，但以太坊质押收入上涨，NFT市场交易额下降。加密货币可以解决人类挑战，DeFi夏季最新更新包括Ethena、Etherfi、Karak等项目。Notcoin交易量增加，L2争斗白热化，市场流动性改善，Meme板块吸引资金流入，NFT市场情绪低迷。Shardeum、Merlin和0G Labs与多家合作伙伴合作推进去中心化项目发展。

• 7月降息“没戏了”？加密市场应声下挫

  美国5月非农就业报告强劲，加密市场早盘稳定但下午走低。比特币价格达到历史新高，市场情绪积极，预计未来几周将再创新高。分析师认为，比特币的四年周期是影响因素，预测2025年10月11日将达到新的历史高点。尽管存在泡沫市场的迹象，但与加密货币挂钩的永续期货并没有出现投机热情。市场逐渐成熟和稳定，受到机构兴趣和采用的影响。投资者关注下周的美国CPI数据和美联储货币政策决议。比特币未平仓合约创历史新高，市场情绪积极。

2）BSC 锁仓量情况

3）Tron 锁仓量情况

4）Solana 锁仓量情况

5）Avalanche 锁仓量情况

6）Polygon 锁仓量情况

7）Arbitrum 锁仓量情况

8）Optimism 锁仓量情况

ETH Gas fee 历史情况

当前链上转账费用约为 $1.94，Uniswap 交易费用约为 $6.6，Opensea 的交易费用约为 $2.56，本周出现了多次单日 Gas 激增现象，可等待合并后 Gas 表现情况是否产生重大变化。

NFT 市场数据变化

NFT-500 市值

NFT 板块指数

NFT 市场交易概览

NFT 市场总值现已跌破前低，在此市场环境下 Social 类型 NFT 占比达到 82%，而 Game 类型 NFT 占比已下降至 1.19%，整个链游市场全部 NFT 总价值已低于 5000WU，真实有交易价值和流动性的只会更低，基本说明当前链游市场已接近死亡，在下一周期中需要更多关注新链游项目；当前市场上热点着重关注在 ETH 合并事件，NFT 领域短期未出现新的热点，交易排名靠前仍以老牌蓝筹为主，但对比一个月前，整体交易量下滑严重，流动性不足问题越发严重。上周提到的项目 RTFKT Clone X Forging SZN 1，可能因其背后有 Clone X 的原因，仍具备较高的活跃度，短期可继续关注。

项目最新融资情况

责编：Lynn

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