好、坏、丑——萨尔瓦多和比特币的这一年

9月15日，是萨尔瓦多独立日。1821年的这一天，危地马拉省议会在一份名为《中美洲独立法案》的文件中宣布整个地区从西班牙帝国的统治下独立出来。

恰逢这个月也是萨尔瓦多承认比特币(BTC)为法定货币，鼓励在全国范围内采用这种加密货币，努力使其经济与美元脱钩的一周年。

萨尔瓦多的《比特币法》之所以有一定意义，其部分原因是由于美国在上世纪80年代的干预带来的不稳定状态，使得萨尔瓦多放弃了自己的货币比索，从1993年开始，到2000年完成了“美元化”的进程。这意味着萨尔瓦多的经济可以依靠一种相对可靠的工具运行，但同时也意味着该国领导人无法控制国家货币政策，如果美元升值，他们就会很被动。

至少在这方面，从今天的状态来看，该举措是有先见之明的。当萨尔瓦多总统最初开始推行《比特币法》时，美国的美元通胀几乎没有上升，而且普遍认为这是暂时的和无关紧要的。一年后，美国的通胀变得非常严重，使国际美元使用者非常的担忧。

但是，就算过去了一年，比特币根本无法让萨尔瓦多摆脱与美元的纠缠。作为对冲通货膨胀的工具，比特币已经失败了，至少目前是这样，而过去九个月的市场逆转意味着萨尔瓦多购买的大多数比特币都已资不抵债。萨尔瓦多总统利用国家资金对比特币进行大规模投机的决定，现在看来尤其错误。

萨尔瓦多的比特币计划也出现了重大的后勤和技术故障。对于全球北方的主流观察人士和许多比特币使用者来说，更令人失望的是萨尔瓦多总统继续走着一意孤行的路线。

考虑到该计划的广泛性和激进性，其中一些问题是意料之中的。倡导使用比特币的比特币政策研究所(Bitcoin Policy Institute)的伊恩•盖恩斯(Ian Gaines)表示：“任何一个主权国家，当在其货币体系基础层面上进行破坏的时候，就会遇到不可预见的复杂情况、如初期僵局和一段调整时期。”他说，期望这样一个项目在一年内完全发挥其潜力，“至少可以说是乐观的。”

换句话说，到目前为止，情况喜忧参半。但业内人士认为，真正的回报还在后头。因此，为了向导演塞尔吉奥·莱昂内致敬，以下是萨尔瓦多第一个比特币年的坏、好和丑。

坏

事后看来，萨尔瓦多推出比特币的最大失败是最初的技术、后勤和通信方面的拙劣，因为他们显然是很仓促的被推出的。关于身份盗用的报道铺天盖地，许多萨尔瓦多人声称，他们的30美元注册奖金在进入系统之前就被用光了。《比特币法》的具体要求也没有得到很好的传达，特别是在涉及到对商户的要求方面。在萨尔瓦多之外，就连一些比特币使用者也开始将《比特币法》的某些内容视为一种强制措施。

比特币ATM运营商Athena Bitcoin至少处理了Chivo早期推出的部分工作及其后端系统。不过，从去年12月开始，萨尔瓦多将控制权移交给了似乎经验丰富得多的供应商AlphaPoint，后者已经在35个国家开展了类似的工作。但黑客已经对其努力造成了很大的损害。

AlphaPoint的联合创始人兼首席执行官伊戈尔•特利亚特尼科夫表示：“当你在一开始就遇到困难时——这对于一个如此雄心勃勃的项目来说并不罕见——它会降低人们对应用程序的信任和使用欲望。”“有很多(萨尔瓦多人)使用过Chivo，但出现了问题，最终停止了使用。因此，我们需要与社区重建信任。”

比特币的推出还涉及到这个小国的大量资金承诺，而当时它似乎无法真正承担这些资金。据媒体估计，总费用约为4.25亿美元，其中大部分用于最初的30美元比特币注册奖励、比特币与美元转换的托管池以及直接对比特币的一系列投资。简单算算就可以得出，基础设施的成本大约为1亿美元。

萨尔瓦多资产负债表上的比特币投资可能是该计划推出以来最明显的失误——如果它们是真实的。萨尔瓦多总统和他的政府没有透露他们购买比特币的链上或链下位置，所以我们仍然主要依赖萨尔瓦多总统的推文。一种计算方法是，萨尔瓦多的比特币投资已经产生了约5000万美元的未实现损失。

这些投资可能会反弹，但萨尔瓦多可能等不了太久，因为该国现在现金短缺。该国有两笔8亿美元的债券将在2023年和2025年到期，观察者们称现在严重不确定该国是否有能力偿还这些债券。

这就涉及到萨尔瓦多更大的比特币议程的最终、有些模糊的坏结果。正如我之前所说它推动向比特币过渡是对国际货币基金组织(IMF)和世界银行(World Bank)等国际金融实体的“嗤之以鼻”。

因此，萨尔瓦多与国际货币基金组织就13亿美元紧急贷款的谈判陷入困境也就不足为奇了。国际货币基金组织似乎已经离开了谈判桌，同时发出了对比特币不信任的声音，而萨尔瓦多官员也一直在淡化这笔贷款的重要性。考虑该国的短期债务义务，这应该会给该国的财政带来非常非常不利的影响。

另一方面，挑战IMF是比特币议程的固有内容。真正的问题是，萨尔瓦多绕过国际货币基金组织的计划似乎也失败了。“比特币债券”本应筹集10亿美元，但已经被多次推迟，现在似乎会无限期地停滞。同样的情况也可能发生在计划中的“比特币城”上——这无疑是萨尔瓦多计划中最荒谬的部分。

萨尔瓦多总统纳伊布·布克莱 (Kellys Portillo/APHOTOGRAFIA/Getty Images) (Getty Images)

好

尽管关于萨尔瓦多比特币的负面报道占主导地位，但也有一些亮点。使用比特币从国外汇款的有效性超出了许多人的想象。虽然最初Chivo钱包的推出并不顺利，但情况正在好转。萨尔瓦多的投资、教育和旅游业方面的优势至少仍然是有希望的。

据报道，今年5月，在《比特币法》出台后的8个月内，汇往萨尔瓦多的汇款中有1.9%，即9630万美元是通过加密货币发送的。这听起来并不多。事实上，这个数字在抨击该项目的文章中已经被当作一种警示。但这样的批评反映了人们对采用曲线和人类行为的误解——更根本的是对百分比及其风险的误解。

关于【好、坏、丑——萨尔瓦多和比特币的这一年】的延伸阅读

• Room to Grow

  比特币市场经历冷淡后，投机交易回归。Mt.Gox比特币供应分配引发市场警报，但也提供新视角。大多数投资者未实现利润，市场形成新均衡。Mt.Gox资产分配开始，市场指标飙升。新需求占比41%，资产分配朝满足新需求方向发展。短期持有者扭亏为盈，持有成本低于当前价格。长期投资者持有比特币较少，市场供应量小。短期持有者损失减少，长期持有者损失少。长期持有者持有的亏损资产仅占市场总亏损资产的0.3%，而盈利资产占总盈利资产的85%。市场上升空间取决于投资者行为，高卖方风险比率意味着不稳定，低比率表示平衡。近期，市场投机迹象回归，卖方风险比率重置，可能导致大幅价格波动。

• 7月降息“没戏了”？加密市场应声下挫

  美国5月非农就业报告强劲，加密市场早盘稳定但下午走低。比特币价格达到历史新高，市场情绪积极，预计未来几周将再创新高。分析师认为，比特币的四年周期是影响因素，预测2025年10月11日将达到新的历史高点。尽管存在泡沫市场的迹象，但与加密货币挂钩的永续期货并没有出现投机热情。市场逐渐成熟和稳定，受到机构兴趣和采用的影响。投资者关注下周的美国CPI数据和美联储货币政策决议。比特币未平仓合约创历史新高，市场情绪积极。

据报道，国内外的萨尔瓦多人每年在汇款手续费上花费约4亿美元——这不是汇款总额，只是手续费。根据世界银行的数据，2020年向萨尔瓦多汇款的平均费用为2.85%(在全球范围内已经相当低了)。比特币的费用虽然不稳定，而且受牛市飙升的影响，但通常也不会到达一半，目前平均为1.28%。

如果我们把半价手续费和4亿美元的1.9%结合起来，就会发现萨尔瓦多人通过改用比特币，仅在最初的8个月里就节省了略低于400万美元的汇款费用。这相当于给这个小国增加1100的平均年收入。这确实忽略了将比特币兑换成美元的额外成本，但这是试图将整个经济转变为比特币兼容的要点——越来越多的萨尔瓦多人在接收比特币时不需要进行兑换。

如果萨尔瓦多采用比特币进行汇款的速度以每年 2% 的速度增长，那么在比特币网络基础设施上花费的大约 1 亿美元就可以在不到十年的时间内收回成本。

当然，要实现这一点，人们必须真正使用这个系统。AlphaPoint收购Chivo钱包和支付系统可能有助于实现这一目标。首席执行官特利亚特尼科夫表示，他们一直在努力确保即使是不太懂数字货币的萨尔瓦多人也能安全可靠地使用这款应用。

“这绝对是一个挑战，”特利亚特尼科夫说。“与当着团队的面使用这款应用的人群合作需要付出相当大的努力。我们有一个产品团队，与个人和商家合作，来观察他们如何使用应用，并让他们提出建议。”谷歌和苹果的数据显示，自AlphaPoint接管以来，该应用程序的更新相当频繁。

其他方面的改进也同样重要，包括Chivo客户支持团队的扩大，以及特利亚特尼科夫所说的商业交易处理“速度提高了1000%”。AlphaPoint一直特别关注提高该系统与运行在比特币之上的高速闪电网络(Lightning Network)的集成。尽管最初推出时留下的坏印象很难消除，但特利亚特尼科夫认为这些改进最终会赢回萨尔瓦多人的心。

这将增加《比特币法》的其他两个目标实现的可能性——改善萨尔瓦多由比特币驱动的投资和旅游业。根据联合国的数据，至少在短期内，旅游业方面似乎取得了回报，与疫情前的水平相比，2022年的游客数量增加了81%。在《比特币法》出台之前，萨尔瓦多约5%的GDP来自国际旅游业，这种规模的持续提升本身就可以使萨尔瓦多的GDP提高3%以上——这是一个长足的变化。

尽管不太明确，但也有一些迹象表明，萨尔瓦多接触加密货币的用户的集中度较高，正吸引公司们在此扩张和运营。

金融科技初创公司Structure.fi表示：“由于政府通过推出综合监管和教育举措，公开支持这项技术，萨尔瓦多人远远领先于世界各地的许多同龄人。”他们在一份声明中表示，决定扩大在该国的业务和服务。

这最终可能会转化为更多的公司在萨尔瓦多设立或扩大办事处——尽管这确实会带来一个棘手的问题，即萨尔瓦多人会被解读为在更发达国家创业的实验对象。

从长远来看，另一个巨大的前景是教育。假设未来十多年全球加密货币需求继续扩大，萨尔瓦多人可能会从目前的比特币敞口中受益。

“这有点像在互联网的早期，整个国家都为每个人提供互联网接入，”AlphaPoint 的特利亚特尼科夫指出。“这是一种教育优势——你会看到很多人自学成才。”

丑

萨尔瓦多推出比特币的许多元素的表现似乎比主流媒体报道的要好。但报道也经常聚焦于纳伊布·布克勒的一意孤行的行为。这确实令人不安，尽管它与比特币本身的问题无关。

萨尔瓦多仍在从长期内战和可怕的帮派暴力浪潮中进行反击——必须强调的是，这两者在一定程度上都是由美国的行动引发的。这包括向萨尔瓦多青年灌输美国式的帮派文化，然后把他们送回国内制造混乱。在处理殖民强加的腐败和暴力的遗留问题时，布克勒的一些强硬手段可能是可以原谅的。

纳伊布·布克勒(Nayib 萨尔瓦多总统)已经证明，他不适合成为比特币采用的全球倡导者。我仍然相信这是对的——但这也有点无关紧要。更重要的是，比特币本身并不在乎。任何人都可以使用这个系统，并利用其好处。

尽管作为先行者，萨尔瓦多面临着诸多挑战，但它的榜样作用仍然可以为其他国家指明道路。萨姆森·莫(Samson Mow)曾在Blockstream担任高管，负责现已陷入停滞的比特币债券，后来他离开了这个职位，成立了一家名为JAN3的新公司，完全专注于单一国家对比特币的采用。

“我们正在与世界各地的各方进行接触，并在其他国家的比特币项目上稳步取得进展，”他说。“很少能找到一个民族国家像萨尔瓦多这样行动迅速、信心十足。我有信心，我们将看到更多的民族国家进行采用，但这将是一个需要时间的渐进过程。”

简而言之，要真正理解像萨尔瓦多的比特币实验这样激进的变革的后果，需要一年多的时间。未来一年或五年会发生的事情，将评判这个转变是一种可悲的失败还是有远见的改变。

责任编辑：Kate

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图文来源：David Z. Morris，如有侵权请联系删除。转载或引用请注明文章出处！

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