Consensys：10月NFT市场研报

TL;DR

• NFT 价格的跌幅超过了原生代币和许多 DeFi 项目的价格。关键驱动因素是价值集中在少数收藏品中，而原生代币（NFT的计价依据）失去价值加剧了这种情况。
• 向新 NFT 用例的过渡可能会更早而不是更晚。投资者在收藏品上蒙受的损失更大，也更稳定。人们的注意力可能会转向新用例等从新兴市场的新功能中受益的领域。
• 以太坊在过去几个月里被Solana和其他区块链夺走了显著的市场份额；Solana的份额在9月份达到了43%。原因之一是其他区块链的可扩展性和低费用。另一个是，以太坊在 NFT 领域的角色可能更倾向于价值存储。
• 市场之间的竞争正在升温。以太坊上的 X2Y2 和 Solana 上的 Hadeswap 分别从领先者 OpenSea 和 Magic Eden 手中抢走了可观的市场份额。新兴市场的竞争基于新的定价模式、可选的版税和较低的费用。

简介：全球NFT活动

随着今年资产价格的大幅下跌，不可替代代币 (NFT) 市场经历了艰难的几个月。低迷的宏观环境减少了整个加密生态系统的链上活动，随着投资者降低风险曲线并平仓，价格从 2020-21 年的高点全面下跌。在这份报告中，我们提炼了各种指标，通过可量化的数据和深入的观察，帮助你了解行业并解读各种趋势。今年下半年，艺术品、收藏品和游戏的每周交易量一直呈横盘整理趋势，这与 ETH 的价格走势一致。然而，从每周的销售统计来看，有一个明显的偏差，即自 2022 年 8 月 21 日以来，游戏呈上升趋势，而艺术与收藏品则持续下滑。

资料来源：The Block / ConsenSys

交易量

这表明 NFT 向新用例的过渡可能会更早而不是更晚。按类别统计的销售额数据显示，艺术品和收藏品在销售额中所占的份额正在逐渐减少，自 7 月以来，10 月下降了 42%。一种解释是，对收藏品的需求比对游戏的需求更集中；93% 的流量来自 NBA TopShots，而 Sorare 则以 71% 份额领先。另一个原因是，事实证明，收藏品比其他领域更无利可图。NonFungible 的数据显示，过去几个月投资者在收藏品上遭受的损失越来越大，也越来越稳定。因此，投资者可能正在寻找其他 NFT 细分市场以进行有利可图的交易，其中定制价格敏感性和专业市场等功能可以发挥关键作用。

资料来源：The Block / ConsenSys

资料来源：Nonfungible

价格观察

尽管 NFT 在过去两年中取得了巨大的增长，但其价格跌幅超过了原生代币和许多 DeFi 项目。原因是 NFT 的价值（需求的函数）高度集中在极少数收藏品中，这些收藏品的价格（以原生代币计价）在繁荣时期飙升。但近几个月来，随着用户退出 Web 3.0 经济，购买虚拟商品的需求开始下降。这对 NFT 价格（底价）产生了下行影响，而原生代币相对于美元的贬值加剧了这种情况。

资料来源：Nonfungible / ConsenSys

活跃市场钱包

从活跃的钱包地址数量可以看出，Web 3.0的退出和与NFT交互的用户的减少。这一数字从7月份的峰值3.1万下降到10月份的约1.2万。因此，NFT 交易量每周都在下降，在 10 月的最后一周达到 4500 万美元；比下半年初的 545 亿美元下降 17%。这种差异是高价值 NFT 集中在少数钱包中的结果。Chainalysis 估计，在今年年初，大约 9% 的钱包持有 NFT 总价值的 80%。还值得注意的是，最近两个月活跃钱包相对稳定，而交易活跃度持续下降。这可能表明我们的钱包活动已经触底，剩下的用户正在与 Web 3 进行交互，暂时越来越多地持有他们的虚拟商品。

资料来源：Nonfungible / ConsenSys

链上 NFT 交易量

尽管整体交易活动有所下降，但并非所有链都受到相同程度的影响。以太坊在过去几个月里被Solana和其他区块链夺走了显著的市场份额；Solana的份额在9月份达到了43%。原因之一是其他区块链的可扩展性和低费用，这使得它对活跃的交易者和铸造新系列更具吸引力。另一方面，以太坊仍然拥有一些价值最高的 NFT 收藏品，例如 BAYC，一些人推测它在 NFT 领域的作用将倾向于更多的价值存储。与此论点相反的是，以太坊正在按照自己的路线图前进，这有望缓解合并前的一些高昂费用和拥堵。最近，BAYC背后的Yuga Labs团队也计划离开以太坊，但DAO投票反对了这一举动，这表明了链与链之间的竞争。

资料来源：The Block / ConsenSys

NFT 市场份额

在市场方面也有一些显著的发展。在以太坊上，领先的 NFT 市场 OpenSea 在 2022 年上半年占据了 90% 的市场份额，随后大量份额被新玩家抢走。X2Y2 的增长尤为显著，在过去 3 个月达到 13 亿美元，在 NFT 市场中的份额与 OpenSea相当。

资料来源：The Block / ConsenSys

关于【Consensys：10月NFT市场研报】的延伸阅读

• 币安研究：5 月加密市场趋势报告摘要

  5月，加密货币市场总市值增长8.6%，DeFi市场TVL上涨21.7%，NFT市场总销售额下降41%。美国证券交易委员会批准现货ETH ETF，美国众议院通过《21世纪金融创新与技术法案》，推动市场上涨。排名前十的代币中，Solana表现最强劲，价格上涨33.9%，DeFi TVL上涨33.4%。但NFT市场大幅下滑，总销售额下降41%。

• BRC-20与符文，中外互不接盘？｜符文+NFT观察 0605

  最近，人们热议BRC-20和符文项目的互不接盘现象。国人社区热议UniSat空投的BRC-20 $PIZZA，而符文项目更受老外欢迎，这种文化差异促进了加密生态的多样性。同时，NFT新项目Zentry和Cosmic备受关注，但具体细节尚未披露。符文生态持续发展，已有一只进入CoinMarketCap前100名。Blob的EPIC符文受到关注，Binance也发推助力。COOK•THE•MEMPOOL仍占据符文打新日榜首，符文生态仍在发展中。

X2Y2在2月份遭遇所谓的“吸血鬼攻击”后人气飙升，当时该市场向OpenSea用户空投代币，并提供高收益，前提是他们必须在该平台上列出自己的NFT。虽然代币价格在接下来的几个月里暴跌，但许多用户因其可选的版税和较低的交易费用而坚持使用该市场；0.5% 对比 OpenSea 的 2.5%。

这与 OpenSea 面临来自专业市场越来越大的竞争压力有关，这些市场开始拆分其服务。该平台最初的成功在于将所有 NFT 细分市场（PFP 和收藏品占主导地位）的交易标准化，但随着新用例和代币标准的出现，这一点正受到挑战。

在 Solana 上，市场交易量继续由 Magic Eden 主导，在过去 30 天内占交易量的 85%。该平台在 6 月份以 16 亿美元的估值筹集了 1.3 亿美元，当时其在基于 Solana 的 NFT 交易量中的份额估计为 92%。尽管是明显的领导者，但随着第二大市场争夺战的加剧，Magic Eden 已经开始失去份额。特别是 Hadeswap 在过去 3 周内已成为第二大市场。

资料来源：Hello Moon

Hadeswap 是基于以太坊的 Sudoswap 的一个分支，它使用绑定价格曲线，而不是大多数领先市场使用的公开拍卖定价模型。该设计模仿了 AMM 的设计，其中用户充当 NFT 的流动性提供者，价格由数学公式确定，而不是买卖模型设定。对于开发人员而言，这可以更灵活地设计资产的价格敏感性，这可能特别有用，因为 NFT 在游戏、应用和元宇宙项目中的用例不断增加。

数据还表明，该机制抑制了虚假交易，即交易者通过在彼此之间买卖一个集合来模仿交易活动，以传播有关 NFT 受欢迎程度的错误信息。随着市场转向可选的版税和更低的平台费用，虚假交易变得更便宜。但在像 Hadeswap 这样的 AMM 模型中，交易者还会产生 LP 费用，这可能会使虚假交易变得更加昂贵。如下图所示，与 Hadeswap 相比，虚假交易在 Magic Eden 的整体交易中所占的比例要大得多。

资料来源：FlipsideCrypto

独特的买卖双方活动

NFT 市场活动的另一个指标是买家和卖家的独特数量。虽然交易双方的参与者数量一直在减少，但最近几个月一直持平。在22年第一季度，买卖双方之间的正价差显示了对 NFT 价格的更明显支持。下半年严峻的宏观环境导致更多用户出售 NFT，这一差距缩小，从而增加了价格压力。过去几周，买家数量相对于卖家数量出现了小幅但持续的增长，整体活动自8月份以来基本保持稳定。

资料来源：Nonfungible / ConsenSys

一级和二级市场活动

最后，我们注意到，一级市场交易量已从 5 月份的峰值 3.7 亿美元下降至 10 月份的约 75.5 万美元，二级市场交易量也出现类似下降。结果是，NFT的流动性在各个市场上变得更加分散，其原因是创作者很少上架并且在更少的交易所上架。这对 Gem 和 Genie 等 NFT 聚合器的影响尤为严重，它们为 NFT 市场上的用户提供最佳执行。由于创作者选择单一平台上市，而二手活动变得有限，对其服务的需求已经停滞。创业板的市场份额已从 6 月份的 20% 以上下降到目前的不到 5%。

资料来源：Nonfungible / ConsenSys

资料来源：Messari

结论

NFT 市场在过去几个月中大幅放缓，结束了虚拟商品在 2021 年成为主流的热潮。尽管经济活动直线下降，但近期仍有一些明显的稳定迹象。与此同时，低收费、新功能和专业的定价模式正在打开竞争格局，并将活动转移到其他链。尽管在更广泛的宏观环境出现反弹之前，复苏是不可能的，但随着新的用例和代币标准的出现，NFT 市场正在迅速发展。

责任编辑：Kate

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