长推：解析GMX V2的相关问题
随着@GMX_IO V2即将到来，回答一些相关的问题
原文标题：With @GMX_IO v2 around the corner, there have been some difficult questions to answer
原文作者：noodles
原文来源：twitter
编译：Kate, Marsbit
注：本文来自@crypto_noodles 推特，其Building @rage_trade ，原推文内容由CHAINLOOK整理如下：
随着@GMX_IO v2即将到来，有一些棘手的问题需要回答：
- v2会取代v1吗？
- LP会继续亏损吗？
- 持仓量会扩大吗？
- GMX会继续保持市场主导地位吗？
好吧，让我们开始吧！
GMX v2旨在解决3个问题：
- 开拓新市场
- 交易者盈亏敞口
- 扩大持仓量
解决方案是：
- 每个市场独立的LP抵押品
- 资金/价格影响(尽量减少OI偏差)
- 资本高效LP（杠杆/ADL）
就这么简单？不完全的..
市场是如何被孤立的？
每个市场有3个组成部分：
- 多头抵押品（支持多头交易）
- 空头抵押品(支持空头交易)
- 指数(每单位价格)
优点：
- LP控制抵押品风险
- 合成市场（例如：SOL perp w/ ETH-USD collat）
缺点：流动性分散
流动性分散很重要吗？
@synthetix_io + @GainsNetwork_io拥有支持许多市场的单一LP池($SNX/$gDAI)
V2的流动性隔离意味着：
- LP：更好的风险管理
- 交易员：更糟糕的用户体验
随着MM离开加密货币，LP的灵活性非常重要
https://twitter.com/crypto/status/1658174622976598036
但是当交易者赢了会发生什么呢？
交易员PnL是GLP v1最大的挑战(3个月亏损1400万美元)
交易员PnL敞口是OI(未平仓) 失衡的结果。
有两种机制可以解决这个问题：
- 双边资金费率
- 价格影响/滑点
关于资金利率，
资金与 OI 偏差呈正相关。但是，如果没有套利者愿意纠正，那么OI的偏差仍可能持续存在。
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我们注意到@GainsNetwork_io上的这种偏差
然而LP继续从交易员的亏损中获益。
关于价格影响，
交易者被激励通过正/负价格影响来纠正OI偏差。如果交易是：
- 减少偏差=积极影响
- 增加偏差=负面影响
(感谢@synthetix_io率先实现这一点)
但价格影响+资金利率需要权衡：
优点：最小化OI暴露
缺点：
- LP借贷收益率因融资而降低
- 不再有百万美元的零价格影响交易 @Rewkang
GMX在v2中解决的最后一个问题是扩展市场的能力(即持仓上限)。
它通过以下方式做到这一点：
- 杠杆LP
- 利润上限和自动去杠杆化
关于杠杆LP，
每个市场都有自己的杠杆系数，允许未平仓合约的增长超过市场上LP的抵押品。
优点：更高的LP资本效率/收益率
缺点：LP损失的尾部风险。
关于利润上限和自动去杠杆化
为了避免LP在杠杆市场遭受巨大损失，@GMX_IO限制了交易者的利润和自动去杠杆化未平仓头寸（自动平仓）。
优点：保护LP
缺点：交易者的不可预测性
@GMX_IO会保持主导地位吗？
GMX v2确实改善了LP体验：
- 更安全(最小化 PnL 影响)
- 加强控制(孤立市场)
- 资本效率(杠杆LPing)
考虑到GLP是最大的@arbitrum头寸，TVL将在v2继续流动。
v2如何改进？
@synthetix_io正在为 perps 带来重大创新，应该密切关注
交易者的用户体验仍然需要改进，以下是我们计划如何为 v2 做出贡献：
- 交叉保证金
- 未实现盈亏保证金
- 多抵押品保证金
(更多帖子即将发布)
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