获融资1200万美元，详解机构流动性质押协议 Alluvial
今年3月，Alluvial推出了Liquid Collective，这是一个专为机构用户–公司、基金会、对冲基金和风险投资公司–的操作和监管问题而设计的流动性押协议。
原文标题：Alluvial: Liquid Staking for Institutions
原文作者：Jesse Walden，Caleb Shough，Derek Walkush
原文来源：Variant Fund
编译：Lynn，MarsBit
在Variant，我们相信，随着以太坊生态系统向主流扩展，机构对以合规为重点的质押解决方案的需求将会增长。令人信服的证据支持这一说法。Kiln最近的一项调查显示，约68%持有以太坊的机构计划在Shapella升级后开始质押或质押更多。事实上，在升级后的一周内，机构质押服务提供商记录了超过148,000个ETH的流入。
随着ETH质押市场的稳步增长，相邻的流动质押类别也迅速出现。流动押代币（LST）是对底层认购资产及其收益的一种债权。由于LSTs允许认购者使其底层资产具有生产力，我们认为从长远来看，LSTs将被认为严格优于持有相应的L1代币。
我们喜欢使用我们投资的技术，我们一直在寻找的是一种非托管的流动押协议，它能满足机构投资者的需求，包括我们自己。Alluvial的解决方案令我们兴奋不已。
今年3月，Alluvial推出了Liquid Collective，这是一个专为机构用户--公司、基金会、对冲基金和风险投资公司--的操作和监管问题而设计的流动性押协议。我们一直在考虑以下问题，而Alluvial已经深思熟虑地解决了每一个问题：
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DWF Ventures：Ton 生态全解析
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币安研究：5 月加密市场趋势报告摘要
5月，加密货币市场总市值增长8.6%，DeFi市场TVL上涨21.7%，NFT市场总销售额下降41%。美国证券交易委员会批准现货ETH ETF，美国众议院通过《21世纪金融创新与技术法案》，推动市场上涨。排名前十的代币中，Solana表现最强劲，价格上涨33.9%，DeFi TVL上涨33.4%。但NFT市场大幅下滑，总销售额下降41%。
- 机构需要了解他们的业务对象，以降低运营风险
在设计Liquid Collective时，Alluvial从机构合规部门的角度出发，审视了流动性质押。
首先，该协议是一个经许可的生态系统，由成熟的服务提供商运营，他们出于自身利益和法律义务对新参与者进行必要的KYC/AML检查。
其次，Liquid Collective为机构客户提供关于服务和子服务提供商的严格的运营尽职调查材料，以便他们就风险和收益做出明智的决策。
最后，虽然许多流动性质押提供商通过在多个节点运营商之间拆分ETH来分散风险，但Liquid Collective更进一步，只使用成熟的机构提供商，如Coinbase Cloud、Staked和Figment。这种在经过许可的验证器集合中的多样化直接降低了特定供应商的削价风险，并缩小了客户端、云和地域风险。随着更多的验证者加入验证池，参与者将从进一步的多样化中获益。
- 机构需要可选性
流动性质押代币的意义在于它们应该是流动的，提供更快的流动性和DeFi可组合性，这是原生质押ETH所不具备的。
值得注意的是，退出队列的流动性一直是质押服务解决方案的一个明显缺点。由于退出队列的高度可变性，取消质押可能需要数天时间。LsETH采用简单、熟悉的ERC-20 cToken模型，既能表示ETH质押，也能表示获得的奖励。这使得LsETH具有可组合性，同时为持有者提供了控制其网络奖励流的能力。
此外，随着越来越多的参与者加入该协议，它可以产生流动性网络效应。随着更多的ETH双向流动，持有者和非持有者可以进行内部匹配，无需出售LsETH即可立即赎回。对于有严格合规政策的机构来说，这种选择可能更可取。
- 机构希望减少管理费用
除了流动性之外，机构还有其他优先事项，Alluvial希望解决这些优先事项。例如，手动重配奖励的效率很低，不仅会降低收益率，还会增加需要管理的重配地址数量。Liquid Collective的协议自动并抽象化了重新定价的过程，减少了机构运营的开销和麻烦。此外，Liquid Collective协议内置的砍价保险（包括Nexus Mutual保险）也为机构提供了额外的保障。
- 我们寻找与我们的用户所有权理论相一致的公司
在Variant，我们相信web3将把用户转变为所有者。机构参与者也是如此。每个平台参与者--从Coinbase和Kraken等早期集成商到Kiln等技术提供商--都将持有治理代币，并在激励新参与者加入和进一步去中心化的过程中负责运营协议。
作为协议参与方，这些要点是我们考虑的重中之重。Alluvial团队深思熟虑的协议设计以及集成的质量，证明了他们具有最高水平的执行能力。
公司首席执行官Mara Schmiedt曾在Coinbase Cloud担任销售主管，并取得了成功。Mara之前在ConsenSys公司担任战略经理，在LST首次推出之前，她就已经开始撰写LSD研究和报告。联合创始人Nicolas Maurice（首席技术官）和Matt Leisenger（首席运营官）多年来也一直活跃在该领域。Nicolas曾在ConsenSyns担任了四年的工程师，之后成为Kiln的首席技术官，Kiln是一家顶级押注服务提供商，也是Liquid Collective的成员。Matt曾是Figment的产品负责人，Figment是另一家主要的注码服务提供商，也是Liquid Collective的成员。
我们很高兴能共同领导Alluvial的A轮融资，并支持团队的愿景。
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